遭多个股东“清仓”减持后，AI芯片巨头寒武纪披露回购新进展

2023/10/21

【文/观察者网 邹煦晨 编辑/吕栋】

遭创投股东“清仓式”减持后，500亿市值“AI芯片巨头”寒武纪公布了回购股份的最新进展。

昨日（9月26日）收盘后，寒武纪发布《关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告》。该公告显示，寒武纪昨日通过上交所交易系统以集中竞价交易方式首次回购股份12.44万股，占公司总股本的0.03%。回购成交的最高价为129元/股，最低价为127.97元/股，支付的资金总额为1601.76万元。

需要指出的是，虽然该公告中有“首次”，但并不是寒武纪首次回购。比如，今年3月，寒武纪完成了一笔亿元左右的回购。

回购摘要，数据来源：公司公告

此外，昨日早间，寒武纪发布实控人自愿承诺不减持公司股份的公告。寒武纪实控人陈天石承诺：本人直接持有的公司股份（1.2亿股），自承诺函出具之日起至2024年12月31日，将不以任何方式进行减持，包括承诺期间该部分股份若因资本公积转增、派送股票红利、配股、增发等事项产生的新增股份。

或受此影响，寒武纪昨日盘中涨幅一度达到6.46%，收130元/股。后其涨幅有所回落，截至收盘涨幅为3.4%，总市值为543亿元。不过，寒武纪昨日130.42元/股的收盘价，相较今年4月21日271.47元/股的股价仍下跌了一半。

股价摘要，数据来源：东方财富

值得一提的是，与公司股份回购、实控人承诺不减持不同，寒武纪部分IPO前的股东却频频出现在减持公告中。

资料显示，寒武纪成立于2016年3月，彼时注册资本仅仅90万元。但到2016年8月进行增资时，寒武纪估值已经达到4.81亿元。其中古生代创投和科大讯飞分别出资3000万元和1000万元。

值得一提的是，寒武纪创始人陈天石年龄并不大，是一个不折不扣的85后，寒武纪成立时也才30岁出头。履历方面，2010年7月至2019年9月，陈天石就职于中科院计算所，历任助理研究员、副研究员、硕士生导师、研究员、博士生导师，后于2018年4月办理离岗创业。

之后更多投资者进入寒武纪，比较出名的包括国投基金、南京招银、阿里创投、中科院转化等。截至2019年9月，寒武纪的股东数量已经达到32家。

2020年3月，寒武纪提交科创板IPO申报稿，拟募资28.01亿元，发行不超过4010万股（占发行后的10.02%），其达到拟募集资金时的估值为279.5亿元。

从IPO期间股权结构来看，陈天石直接持有寒武纪33.19%的股份，同时他还通过员工持股持股。通过这两个途径，陈天石合计持股比例为34.36%。以此计算，陈天石仅直接持有股份对应的估值便达83.49亿元。值得一提的是，《国际金融报》曾报道称，陈天石IPO时直接持有股份的成本，仅在于2016年成立之初缴纳过54万元出资资金。

之后寒武纪于2020年7月登陆科创板。

募集资金运用摘要，数据来源：申报稿

需要指出的是，不只有陈天石财富猛增。据每日经济新闻报道，从2016年8月到2019年9月，有6家基金对寒武纪进行了总额28.2亿元投资成为原始股东，而截至9月的这次套现离场，这几个股东合计套现了66亿元。

回到寒武纪业务本身。其主营业务是各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，主要产品为云端智能芯片及加速卡、训练整机、边缘智能芯片及加速卡、终端智能处理器IP以及上述产品的配套软件开发平台。

上市后的财报来看，2020年至2022年以及2023年上半年，寒武纪归母净利润和扣非后归母净利润均为亏损，分别合计亏损了30.62亿元和39.9亿元。

最新的财报来看，寒武纪2023年上半年虽然亏损额较少，但归母净利润仍亏了5.45亿元，营业收入较上年同期减少5731.56万元，同比下降33.37%。对此，寒武纪表示，受供应链影响，公司调整销售策略，优先服务毛利较高、信用较好的客户，造成了本期营业收入有所下降。公司2023年上半年毛利率为70.86%，较上年同期提升15.93个百分点。

在调整销售策略的同时，寒武纪2023年上半年研发费用较上年同期减少1.47亿元，同比降低 23.32%。对此，寒武纪表示，原因包括公司提升研发效率及优化资源配置，使职工薪酬较上年同期减少；根据业务规划，提升研发效率及优化资源配置，本期测试化验加工费用较上年同期减少所致；公司优化购置 IP、EDA 等无形资产，使本期摊销金额较上年同期减少。

从研发人员数据来看，寒武纪2023年6月30日共有980名，而上年同期数为1207名。在此背景下，寒武纪今年频频曝出裁员消息。比如据新浪科技报道，继4月被曝裁员之后，7月，寒武纪再次传出裁员消息。以智能驾驶芯片业务子公司行歌科技为“重灾区”，行歌科技软件部分裁员近半，硬件部分只保留少数员工“善后”，且新项目已经暂停，未来或将被放弃。针对裁员消息以及公司发展等问题，电寒武纪证券部工作人员彼时向媒体表示，裁员消息以公司披露的公开信息为准，目前公司经营、研发均在正常推进。

在研发人员和研发费用减少的背景下，寒武纪的主营业务市场上，其竞争形势并不乐观。

寒武纪2023年半年报显示，公司主要产品包括云端智能芯片及加速卡、训练整机、边缘智能芯片及加速卡、终端智能处理器 IP 以及与上述产品的配套基础系统软件。

而寒武纪持续辅导机构中信证券于近日公布的《2023年半年度持续督导跟踪报告》显示，当前，除寒武纪之外，在云端智能计算市场和边缘智能计算市场中，目前市场份额主要由英伟达等企业所占据；在智能计算集群系统市场，基于英伟达 GPU产品的集群占据市场优势地位。与英伟达等集成电路行业巨头相比，公司存在一定竞争劣势。在产业链生态架构方面，公司自主研发的基础系统软件平台的生态完善程度与英伟达相比仍有一定差距。

另外该报告显示，报告期内，公司研发费用与管理费用中股份支付两项合计占整体运营费用的79.77%。公司营收暂时无法覆盖该部分费用，因此，公司尚未盈利，从短期来看亦将存在亏损继续扩大的风险。

在此背景下，截至今年6月30日，寒武纪未分配利润为-39.17亿元。

未分配利润摘要，数据来源：2023年半年报

上海汉盛律师事务所合伙人王建新对观察者网表示，在未分配利润转负为正前，公司无法向股东进行分红。那么寒武纪未来可能需要多久使未分配利润转负为正？

证监会今年8月27日发布《进一步规范股份减持行为》的公告。该公告显示，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

虽然集中竞价被禁，但大宗交易似乎不是在二级市场中进行。

这里要提下《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，该规定显示，上市公司大股东通过大宗交易方式减持股份，或者股东通过大宗交易减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份，股份出让方、受让方应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定。

比如，东方时尚的控股股东新规出来后，通过大宗交易方式减持。但之后上交所的监管警示公告显示，该行为违反减持规定。并且9月26日晚间，上交所发布《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》。其中特意说明，二级市场减持是指通过上交所集中竞价交易或者大宗交易减持股份。

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